| 10/30/1998 12:00:00 AM

La mejor inversión es pagar deuda

La diferencia entre el rendimiento de las inversiones y el costo de las deudas es grande. Al que sale de deudas le queda sobrando plata para invertir.

Cuando se piensa en alternativas de inversión en el mercado financiero, la mayoría de la gente piensa en papeles de renta fija o renta variable. Al hacerlo así, se deja de lado una opción que podría ser la mejor para la mayoría de la gente: pagar deudas.



Al mirar alternativas de inversión no se deben considerar únicamente los ingresos que se reciben, sino también los costos que se dejan de pagar, pues éstos tienen exactamente el mismo impacto que los primeros sobre el flujo de caja. Actualmente, los CDT ofrecen altos rendimientos para quienes tienen liquidez. Pero si, además de tener liquidez, una persona tiene deudas, probablemente lo mejor sería utilizar la plata para cancelarlas. Esta es, sin duda, la opción más rentable.



Mientras que en el mejor de los casos un CDT (de una entidad calificada con AAA) está rentando entre el 36 y el 38% anual, el costo anual de las deudas supera en por lo menos 10 puntos ese rendimiento. Por ejemplo, un crédito de vivienda, dependiendo de la tasa de interés acordada, cuesta entre 41 y 48% anual. Cancelar las deudas libera recursos de caja, algo muy conveniente en momentos de poca liquidez y grandes oportunidades.



Otra alternativa que resulta también una gran inversión es cancelar los saldos de las tarjetas de crédito. La tasa de interés mensual sobre estos saldos es de 3,60%, que en términos anuales equivale a una tasa efectiva de 53%, 16 puntos por encima de la rentabilidad de un CDT. Y eso no es nada:cuando hay saldos en mora, el interés mensual se eleva a 4,40% mensual, que equivale al 68% anual.



Quienes después de pagar deudas andan nerviosos con la situación de las entidades financieras o la devaluación, tienen dos opciones. La primera es invertir en TES en pesos, títulos del gobierno que, además de tener liquidez secundaria, son los más seguros del mercado, pues al gobierno tradicionalmente se le considera como el emisor de riesgo cero. Estos TES actualmente tienen un rendimiento aproximado de 38% anual.



La segunda posibilidad es la inversión en TES en dólares del gobierno, pero pagaderos en pesos, que la Tesorería de la Nación ofrece a un rendimiento de la Tasa Representativa del Mercado más unos puntos. La rentabilidad es igual a la devaluación que se genere entre el momento de la compra y el de la venta del papel, más la tasa de interés que se define en el momento de la subasta. Esta tasa es fija. Los TES en dólares ofrecen la máxima seguridad del mercado, protegen contra la devaluación, tienen liquidez secundaria y sus rendimientos no tienen retención en la fuente.
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