| 3/21/2016 3:41:00 PM

S&P reduce calificación de deuda de Grupo Casino a basura

El máximo responsable ejecutivo de Casino Guichard-Perrachon SA, Jean-Charles Naouri, sufrió un traspié en su batalla con el vendedor en corto Carson Block después de que Standard and Poor’s redujo la calificación de la cadena de comestibles francesa a basura, haciendo más costoso el financiamiento de la deuda.

La calificación de la deuda a largo plazo se redujo en un nivel a BB+, el grado especulativo más alto, dijo Standard & Poor’s en un comunicado el lunes. La perspectiva es estable. Las acciones bajaron hasta en un 4,8 por ciento antes de frenar su caída.

S&P dijo que podría considerar una “medida de calificación negativa” si Casino no reduce su deuda con los ingresos derivados de las ventas de activos previstas o si la empresa aumenta sustancialmente los dividendos pagados a los accionistas.

A fin de reducir la deuda, Naouri se está apresurando para completar un plan que le permitirá recaudar 4.000 millones de euros (US$4.500 millones) a través de la venta de algunos de sus negocios más rentables, incluidas sus operaciones de comestibles en Tailandia y Vietnam. La cadena no tiene intención de aumentar su endeudamiento, y los ingresos resultantes de las ventas de activos deberían ser mayores a lo previsto, dijo el director financiero Antoine Giscard d’Estaing en una entrevista telefónica el lunes.

¿Ingeniería financiera?

Muddy Waters de Carson Block sostiene que Grupo Casino está utilizando la ingeniería financiera para enmascarar el deterioro de su principal negocio minorista francés y el hecho de que el accionista Rallye tiene demasiadas deudas y que depende del flujo de dividendos de Casino para realizar los pagos de intereses, acusaciones que Casino ha desestimado.

Las acciones subieron un 1,3 por ciento a 50,01 euros a las 17:29 en París. Los títulos habían aumentado en alrededor de un 20 por ciento en los últimos 30 días tras el anuncio de la venta de la participación de Casino en una tienda de comestibles tailandesa y en medio de la especulación de que una filial en Vietnam podría recaudar más de 1.000 millones de euros, según John Kershaw, un analista de Exane BNP Paribas.

“Por lo tanto, esta reducción de la nota es un golpe, pero creemos que Casino comprará bonos, alivianando la carga financiera”, escribió Kershaw en una nota. La decisión de S&P podría reducir hasta en un 14 por ciento los ingresos de Casino en 2017, para el cual la expectativa es de 440 millones de euros. Dijo.

La menor calificación crediticia elevará los costos de la deuda en bonos en menos de 20 millones de euros en 2016, con exclusión de las futuras recompras de bonos y no tiene ningún efecto sobre la liquidez, según dijo en un comunicado Casino con sede en Saint-Etienne, Francia.

Casino acordó vender su participación en Big C Supercenter Plc de Tailandia en 3.100 millones de euros (US$3.491 millones) en febrero. Además planea vender su negocio en Vietnam y cerrar algunas dependencias en Ecuador y Panamá. La venta de su participación en Big C Tailandia a TCC Holding Co. es inminente, y la venta de sus activos de Big C Vietnam está progresando bien, según informó Casino el lunes.

Bloomberg

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