| 1/29/2015 5:00:00 AM

Dólar seguirá fortalecido

El dólar es creciente frente a las monedas incluyendo el yen y el euro ante expectativas de que la Fed tome medidas para endurecer la política monetaria.

Esto, mientras que los bancos centrales de otras economías desarrolladas inyectan más liquidez ayuda a impulsar el crecimiento y evitar la deflación.

Las restricciones de crédito en China, el mayor consumidor mundial de metales y energía, está frenando el crecimiento y la desaceleración de la demanda de materias primas. La economía del país se expandió a su ritmo más débil desde 1990 el año pasado. Un indicador de la manufactura mostró un segundo mes de contracción en enero.

El cobre, el oro y mineral de hierro están en riesgo de caer más. El cobre está pasando por un ciclo único en 20 años ya que la demanda se debilita en medio de una desaceleración en el mercado inmobiliario de China.

Desde Acciones y Valores sus analistas han visto reducciones en su pronóstico a US$ 5.542 la tonelada métrica para este año a partir de una proyección anterior de US$6.400. El cobre estaba en US$ 5.511 en la Bolsa de Metales de Londres cayendo un 24 por ciento en los últimos 12 meses.

El mercado de mineral de hierro se enfrenta a un período sostenido de exceso de oferta y el banco ahora ve el ingrediente de fabricación de acero con un promedio de 66 dólares por tonelada en 2015, frente a una estimación anterior de US$80. El mineral de hierro en China, cuesta 66,42 dólares la tonelada el viernes anterior. Se ha perdido el 47 por ciento en el último año.

El oro se reducirá a partir del tercer trimestre de 2015, cuando la FED comience a subir las tasas de interés. Los precios se deslice hasta el año 2016 cuando la economía de Estados Unidos continúa expandiéndose mientras se suavizan las condiciones de crédito y los precios más bajos del petróleo ayudarán crecimiento en otras economías desarrolladas. El petróleo y los préstamos bancarios más baratos están ayudando a extender un repunte en las ventas de automóviles en Estados Unidos.

Acciones y Valores mantuvo sus expectativas de crecimiento del PIB de 4.2% en 2015 Sin embargo, observa revisiones a la baja de sus pares en los rangos 3.8% - 4%, incluso algunos agentes han exagerado los cálculos para llevar la expectativa hasta el 2.5%.

Claramente, la fuerte caída en el precio del crudo aunque reduce el ingreso nacional a través de menores exportaciones, una menor inversión dirigida al sector petrolero y menores ingresos fiscales han incorporado expectativas de un choque desde el punto de vista de la firma demasiado fuerte en lo estructural.

Lo anterior, teniendo en cuenta que las expectativas de un PIB Global pueden verse beneficiadas con incrementos del orden del 0.5% - 1% debido a los menores costos energéticos reponiendo en parte el deterioro causado a nivel interno.

Reconoce Acciones y Valores que si bien la reciente reforma tributaria puede afectar la confianza de los empresarios y los planes de inversión para este año, también en cierto que los niveles de confianza de los consumidores y su nivel de empleo permanecen elevados permitiendo suponer un buen comportamiento de la demanda agregada, más aún si se considera la liquidez abundante con la que cuenta el sistema financiero y la política de promoción de adquisición de viviendas por parte del Gobierno Nacional.

Los niveles de ejecución de regalías no han sido tan elevados como en el caso del distrito capital y dadas las próximas elecciones de alcaldes y gobernadores, esto imprimirá expectativas de aceleración del gasto por parte del Gobierno como un todo

Una vez estabilizada la tasa de cambio en el rango 2.180 – 2300 pesos por Dólar, el ingreso de los industriales exportadores quedará en estado saludable y dinamizando aunque no compense la perdida derivada de la renta petrolera.

¿Tiene algo que decir? Comente

Para comentar este artículo usted debe ser un usuario registrado.

EDICIÓN 531

PORTADA

La Bolsa de Valores necesita acciones urgentes

Con menos emisores, bajas rentabilidades y desbandada de personas naturales, la Bolsa busca recuperar su atractivo. Finca raíz, su nueva apuesta. ¿Será suficiente?