Nadie creía en el ‘dólar Cárdenas’

A un mes de haber sido anunciado el Pipe, Plan de Impulso a la Productividad y el Empleo, la cotización del dólar tomó el rumbo ascendente que el Gobierno venía buscando con la intervención cambiaria.

La divisa que empezó el año en $1.765 cerró en la más reciente jornada en $1.864,23, lo que representa una ganancia de $99 en lo corrido del año.

“Este año hemos sido una de las monedas más devaluadas del mundo pero esto se presentó porque empezamos el año con un nivel bajo, de $1.765”, asegura Juan David Ballén, analista de Alianza Valores.

Ante los ojos incrédulos de los expertos, el peso ha logrado devaluarse, pero esta tendencia es una suma de muchos factores.

En la actualidad lo que está presionando la recuperación de la cotización del dólar, de acuerdo con Ballén, es la disminución de la entrada de los flujos extranjeros que se observa en la reducción de 6,5% de la Inversión Extranjera Directa, de 9,5% en las exportaciones al primer trimestre de 2013 y de 27% en el ingreso de la divisa por parte de Ecopetrol al país.

Lo que viene...

Todo lo anterior se traduce en menos dólares bollando en la economía colombiana que conjuntamente con la intervención cambiaria, las medidas anunciadas por el Gobierno en el lanzamiento del Pipe y el endeudamiento de Ecopetrol en Colombia y no en el exterior permiten mejores expectativas.

La compra de dólares por parte del Banco de la República (intervención) fue la primera medida visualizada este año por la Nación para presionar la tasa de cambio. A ésta se sumó que Ecopetrol y la Nación disminuyeron el ingreso de la moneda extranjera al país.

En febrero, el Emisor inició la compra de US$3.000 millones, con adquisiciones mensuales de US$750 millones. No obstante las medidas no resultaban tan efectivas y convincentes teniendo en cuenta que la impresión de dólares de Estados Unidos, Europa, Japón, Inglaterra y Suiza estaban prendidas al máximo.

Y aunque la política expansiva de esos países continúa, (en EE.UU. consiste en la compra mensual de bonos por US$85.000 millones) la confianza es positiva. Ahora los operadores del mercado esperan que en el corto plazo la Reserva Federal de Estados Unidos le ponga fin a su estímulo monetario.

Con el Pipe se busca aumentar en US$5 mil millones el ahorro en moneda extranjera dejando en el exterior los ahorros de las regalías administradas por el Fonpet y a los fondos de pensiones se les permitirá ahorrar más en dólares. Actualmente tienen el 5% de sus inversiones en la divisa y podrían llegar de manera paulatina al 11%.

Así mismo, el ministro de Hacienda anunció que Ecopetrol estaría negociando con bancos del país créditos hasta por $3 billones, esta presión para que la petrolera se endeude en pesos y no en dólares tendría un efecto alcista ya que la compañía no tendría la necesidad de continuar trayendo recursos al país.

“En Alianza Valores creemos que la tasa de cambio terminará el año en $1.950, ese nivel sería el idea y beneficiaría tanto a exportadores como importadores”.

La expectativa de que la FED le ponga pausa a la compra de bonos así como la que genera el futuro decreto que cambiará el calculo de rentabilidad mínima para los fondos de pensiones, y el menor ingreso de dólares por parte de Ecopetrol hacen parte del ‘AS’ bajo la manga que ayudaría a continuar devaluando la moneda colombiana.

En promedio, los analistas esperan que el dólar termine el año en $1.875, de acuerdo con la más reciente encuesta de expectativa del Banco de la República.