| 8/28/2015 5:00:00 AM

¿Quién asegura que el precio del petróleo ya tocó fondo?

Dinero le recuerda cuando los precios del petróleo habían caído por debajo de los US$50 en agosto y que representaban la caída a sus mínimos desde la crisis económica de 2009. sin embargo, nadie aseguraba que ese era el precio más bajo posible. Ahora el precio se encuentra por debajo de los US$40.

Los precios del petróleo han caído a sus mínimos desde la crisis económica de 2009, sin embargo nadie asegura que sea el precio más bajo posible

Los precios del petróleo han sufrido un descenso impresionante de alrededor del 60% desde el 2009, pero a pesar de que esta caída de precios es bastante significativa para la mayoría de productores y exportadores, para Arabia Saudita, líder de la Opep, no lo es.

El gran problema es que el mundo dispone de más petróleo del que necesita y puede digerir, especialmente con la desaceleración económica de China y su menor demanda.

Sumado a esto, Estados Unidos aumentó su capacidad productiva, mientras que los países pertenecientes a la Opep hasta el momento han mantenido la producción constante.

¿Por qué nadie hace nada?

Actualmente, el Brent se encuentra por debajo de los US$50, sin embargo, podría caer aún más si el Congreso estadounidense aprueba el acuerdo con Irán que permitiría al país producir y comercializar entre 3 y 4 millones de barriles diarios (mbd).  Esto significaría un nuevo flujo de crudo en un mercado ya sobreabastecido.

Además de los efectos que esto podría tener en el mercado, este hecho despertaría reacciones del enemigo de Irán más poderoso del Medio Oriente, Arabia Saudita.

Un exingeniero de la compañía petrolera estatal de Arabia Saudita, Aramco, le explicó a Dinero que “Arabia Saudita tiene reservas financieras de alrededor de US$700.000 millones” amasados por el extraordinario exceso de utilidades generadas por la industria petrolera, pues “en el Medio Oriente los costos de producción no superan los US$12, y en Arabia Saudita están alrededor de los US$10 por barril”, mientras que se comercializaba hasta hace menos de dos años por encima de los US$100.

En ese sentido, Arabia Saudita tiene la capacidad financiera de resistir precios muy bajos de petróleo, mientras que otros países como Irán no tienen esta capacidad financiera y por lo tanto necesitan precios más altos para mantenerse en el mercado.

De acuerdo con el cofundador de Cumberland Advisors Managers, David Kotok “los precios bajos son la mejor arma de los Sauditas, pues le están quitando dinero a sus enemigos del Golfo Pérsico” los iraníes.

Además, sin que esto resienta la economía de Arabia Saudita pues “ellos tienen las reservas financieras para mantenerse el poder en la industria durante años” aseguró Kotok.

¿Qué tan bajo pueden llegar?


De acuerdo con el portal estadounidense de análisis especializado en gas y petróleo, WTRG, el precio de la producción de petróleo ha sido fuertemente regulado a través de los controles de producción o precios durante gran parte del siglo XX.

Según el análisis de WTRG, sólo en el 50% del tiempo desde 1947 hasta 1997 los precios del petróleo superaron los US$15,26 por barril, por lo que los precios sólo han superado los US$22,00 en respuesta a la guerra o el conflicto en el Medio Oriente.

“A mediados de los años 70 el barril de petróleo se comercializaba en alrededor US$3”, aseguró el exfuncionario de Aramco.

Pero luego ocurrió el embargo de países árabes exportadores a quiénes apoyaron a Israel en la guerra de Yom Kippur en 1973. El embargo consistía en  abstenerse de producir 5 millones de barriles diarios (mbd) presionando los precios al alza que pasaron de US$3 en 1972 a US$12 en tan solo dos años.
 
Desde entonces, el control de los precios del petróleo pasó de Estados Unidos a la Opep y su líder Arabia Saudita.

Ingenieros de campos petroleros de Arabia Saudita sugieren que permitir las fluctuaciones del precio, que anteriormente era intervenido por la Opep, es una estrategia de Arabia Saudita para mantener la hegemonía del mercado de petróleo, y esto lo hace porque tiene la capacidad de resistir.

En este orden de ideas, “el precio natural de un barril de petróleo es de más o menos US$24”, indicó el exingeniero de Aramco. Por esta razón, un precio por debajo de los US$30, no es una locura, mientras que uno de US$100 o más por barril si lo es.

La “guerra del petróleo”  denominada así por Kotok, ya está rindiendo el efecto esperado por Arabia Saudita, luego de que compañías en Canadá cerraran sus operaciones  recientemente por los bajos precios y altos costos de la producción del crudo. Por esta razón, los precios del petróleo bajarán hasta donde los pequeños productores estén dispuestos a venderlo.  
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