| 6/29/2011 4:00:00 PM

El dólar terminará el año con una revaluación de 6%

La moneda extranjera acabara diciembre cerca de $1.800, opinan los economistas de Corredores Asociados y de $1.845 los de Bancolombia. ¿Hay riesgo de que la revaluación sea mayor?

El dólar cerrará el año muy cerca de los $1.800. Esa por lo menos es la opinión de Ángela Hernández, directora de Investigaciones Económicas de Corredores Asociados. Con ella casi concuerda Daniel Ignacio Niño, director de Investigaciones Económicas y Estrategias de Bancolombia, que estima que el tipo de cambio se pondrá en $1.845 en diciembre. Esto significa que Colombia enfrentaría una apreciación de su moneda de casi 6% frente a los $1.913 de final del año pasado.

No habrá fluctuaciones grandes en la moneda. De hecho, Corredores Asociados considera que en noviembre el dólar se pondrá en $1.775.

En eso también está de acuerdo Bancolombia. “El riesgo de una fuerte apreciación adicional del tipo de cambio es baja. En lo corrido del año, el peso colombiano acumula un fortalecimiento cercano al 7,50%, la segunda moneda con mejor desempeño frente al dólar en la región, después del real brasileño”, explica Daniel Niño. “Dicho fortalecimiento supera al registrado en 2010 que fue de 5,78%. En medio de la incertidumbre sobre la delicada situación fiscal de Grecia, los problemas sociales que esto incorpora y del programa de compra de dólares por parte del Banco del República, el tipo de cambio tendría un soporte”, añade.

Con todo, como corresponde en la difícil tarea de proyectar el tipo de cambio, Bancolombia señala que una revaluación adicional del peso podría venir de si se comienza a hablar de la necesidad de inyectar más liquidez a la economía estadounidense, una puerta que la Reserva Federal de ese país dejó abierta en caso de que la economía lo necesitara.

Para Ángela Hernández, el mayor riesgo para una revaluación más pronunciada del tipo de cambio estaría en una mayor entrada de capitales de inversión extranjera directa hacia el sector minero energético. “Esto puede ocurrir en la medida en que el precio del petróleo retome su tendencia alcista y se sitúe por encima de los US$100”, sostiene.

Bancolombia no cree que este riesgo tenga una probabilidad alta de ocurrir. “A pesar de que la inversión extranjera directa se mantiene fuerte, las proyecciones del Grupo Bancolombia están en línea con lo que ha sucedido: durante los primeros seis meses ingresaron alrededor de US$6.000 millones, por lo que es bastante factible que alcance los US$12.800 millones proyectados”, señala.

Otro riesgo, dice Ángela Hernández, está en que el gobierno o las empresas estatales decidieran monetizar recursos que tienen en el exterior, para cubrir los gastos y compromisos de deuda no presupuestados al final del año.

Bancolombia piensa que la probabilidad de que esto ocurra es igualmente reducida. Daniel Niño dice que no hay evidencia que sugiera que haya una gran necesidad de fondeo en el exterior para las empresas colombianas privadas y públicas. Pero si eso ocurriera, el tipo de cambio podría alcanzar un mínimo en la zona de $1.663. “Sin embargo, reitero que por el momento la probabilidad es baja, aún más en un entorno de tanta incertidumbre como la que seguiremos viendo durante el verano a ambos lados del Atlántico”, concluye el economista.

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