| 10/29/2010 12:00:00 AM

En qué invertir

Sobre el portafolio de Correval Desde su incepción, el portafolio acumula una rentabilidad del 25,3% E.A. mientras que para los últimos 30 días, ésta asciende a 84,9%.

Las acciones locales siguen liderando la excelente rentabilidad del portafolio. El IGBC alcanzó un nuevo máximo histórico esta semana, acercándose a 16.000 puntos. Aunque el área de investigaciones de Correval considera que las acciones se encuentran cerca de niveles justos, mas no sobrevaloradas, el Comité ha considerado pertinente liquidar progresivamente las posiciones actuales tomando en cuenta las altas rentabilidades obtenidas. En primer lugar, se decidió vender Isagen (realizar take profit) a mercado ($2.690) considerando que el precio objetivo actual del Área de Investigaciones para 2011 es de $2.519, con lo cual se obtuvo una utilidad final del 66.7% E.A.. En segundo lugar, la acción de Cemargos se negocia actualmente en $13.140 y aunque el precio objetivo para 2011 es de $14.564, se fijó como nivel óptimo de take profit $13.500 ante la valorización obtenida por la acción (+15.97% E.A.); sin embargo, si se rompe a la baja el nivel de $13.000 se vendería (en cuanto el potencial de caída, de sobrepasar este nivel, podría ser mayor según los análisis técnicos realizados por la Mesa de Acciones. Una operación similar se realizaría sobre ISA, acción que se negocia actualmente en $14.300 y acumula una rentabilidad del 20% E.A: take profit a $14.700 y la venta en $14.000 (precio objetivo 2011: $16.620).

Los recursos provenientes de la venta de ISAGEN equivalentes a $16.263.740 más los  $7.125.300 de la venta exitosa de la acción de DAVIVIENDA, serán destinados a la compra del bono Ecopetrol en dólares con vencimiento en 2019. La inversión en este bono es apropiada para obtener exposición al dólar para fin de año, considerando que, con la intervención del mercado, se le ha impuesto un piso a la tasa de cambio sin descartar medidas adicionales. Correval estima una tasa de cambio para finales de año de 1.840, con algunos riesgos al alza.

Finalmente, y considerando que actualmente se mantienen posiciones en TES con vencimiento en mayo de 2014 conjuntamente con una posición activa en la cartera FONVAL Deuda Pública, se ha decidido salir de la posición del TES para trasladar esos recursos a la nueva cartera de Correval, Fonval Global Bonos , la cual invierte en títulos calificados hasta BBB a nivel global, pero con la rentabilidad dada en pesos colombianos, inversión que se justifica por las expectativas de bajas tasas en el mediano plazo.
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