Opinión

  • | 1998/04/27 00:00

    Fondos de Inversión,una alternativa

    Solidez, crecimiento, rentabilidad y buenas expectativas de ventas son los requisitos para obtener capital de un fondo extranjero.

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Con la crisis asiática, las alternativas de financiación para la mayoría de empresas colombianas se han vuelto escasas y costosas. En ello han incidido los precios de las acciones que llegaron a niveles muy bajos, el aumento de las tasas de interés, la incertidumbre sobre el comportamiento de la tasa de cambio y la falta de apetito en el mercado internacional por nuevas emisiones, como quedó demostrado con el fallido intento de colocación de ADR de Celumóvil.



Pese a este gris horizonte, muchas compañías tienen en los fondos de capital extranjero una buena alternativa para concretar inversiones y aumentar la capacidad productiva, mejorar la calidad de los productos y conquistar los mercados de los países vecinos.



Dichos fondos ­conocidos como private equity­ han mostrado un buen comportamiento en los últimos años. En 1996 firmaron compromisos de inversión para Latinoamérica por US$1.500 millones, cifra que subió a US$3.500 millones en 1997 y podría llegar a US$6.000 millones en 1998.



Lo interesante para nuestros empresarios no es el volumen de compromisos de inversión, sino el reducido monto que se ha invertido a la fecha. En Colombia sólo se sabe de tres inversiones de capital privado que conjuntamente suman US$100 millones. Hay al menos 10 fondos buscando oportunidades en Colombia y podrían invertir más de US$500 millones en capital de riesgo.



Para que un fondo invierta en una empresa, ésta debe cumplir varios requisitos: la compañía debe tener una sólida posición de mercado, mostrar una trayectoria de crecimiento y de rentabilidad, tener un equipo gerencial dinámico y calificado, contar con un plan estratégico y haber cuantificado la creación de valor que lograría si se realizan mayores inversiones.



Además, las ventas anuales deben ser mayores a US$50 millones pues facilita la inversión mínima de entre US$20 y US$25 millones que estos fondos buscan. Normalmente, el fondo adquiere una participación accionaria minoritaria aunque exige un acuerdo que garantice sus derechos por los 5 ó 10 años que dura por lo general su vinculación.



Con la adecuada preparación, el proceso de vinculación de capital puede tardar entre 6 y 12 meses. Aunque a estas alternativas de financiación no tienen acceso todas las empresas, pueden ser la mejor opción para un número importante de ellas.
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