Una mirada a los sectores

| 6/13/2003 12:00:00 AM

Una mirada a los sectores

Saber leer los indicadores es fundamental para la toma de decisiones estratégicas.

La información sobre las 5.000 empresas de esta edición especial de Dinero es una fuente indispensable de consulta para comparar los resultados de las compañías. Sin embargo, para entender qué sucede en cada sector de la economía, el análisis sectorial presentado enriquece los números y ofrece un panorama completo de qué está pasando en cada mercado.



1. Indicadores macro

Marcan la dirección de los principales cambios y tendencias en materia de producción, empleo y comercio exterior en cada sector.



2. Indicadores financieros

Permiten comparar los resultados de las empresas con el comportamiento del sector en su conjunto.





a. Resultados: son las cifras básicas de los estados financieros que muestran el comportamiento general de cada sector. Se detallan algunos números, indicadores y su desempeño respecto al año inmediatamente anterior.



b. Viabilidad: con indicadores más elaborados, se busca medir con mayor precisión la viabilidad de una empresa en el futuro.





• Ebitda: llamado así por su sigla en inglés, refleja las utilidades antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. Representa la utilidad "real" del negocio crítico. Es una medida del flujo de caja que genera el sector.



• Ebitda sobre ventas: mide el porcentaje de las ventas que se traduce en generación de flujo de caja.



• Gastos financieros sobre Ebitda: refleja si el flujo de caja del negocio alcanza o no para cubrir el costo de la deuda.



• Obligaciones financieras sobre Ebitda (veces): representa el número de años que tardaría la empresa en pagar la totalidad de sus deudas actuales. Junto con la relación de gastos financieros, indica qué tan cubierta está la deuda.



• Ventas sobre activos (veces): mide el número de veces que rota el activo. Esto es, qué nivel de ventas pueden generar los activos de la empresa.



• Pasivo sobre activos: el nivel de endeudamiento mide la proporción de los activos que pertenecen a los acreedores de la empresa.



• Utilidad sobre patrimonio: es una medida simple de la rentabilidad de los fondos invertidos por los accionistas en un negocio. El objetivo de todo negocio debe ser que este indicador sea mayor que el costo de la deuda. Este es el principio del EVA (por la sigla en inglés Economic Value Added o valor económico agregado).



c. Desempeño: mediante una serie de relaciones, se hace un diagnóstico financiero de la rentabilidad, la liquidez, la operación y el endeudamiento de cada sector.





• Margen bruto: el margen, en general, es la relación entre la utilidad y las ventas, y mide la eficiencia en cada parte del negocio. El margen bruto, por ejemplo, compara la utilidad frente a las ventas, incluyendo los costos de ventas, pero excluyendo los gastos administrativos. Este margen mide la eficiencia en la gestión de ventas.



• Margen operacional: compara la utilidad operacional, que resulta de restarles a las ventas los costos de ventas y los gastos administrativos y de ventas. Este indicador permite ver qué tan rentable es el negocio crítico, pues no tiene en cuenta la parte no operativa (la financiera).



• Margen neto: es la utilidad neta frente a las ventas. Mide la rentabilidad final del negocio, pues representa exactamente lo que la empresa obtiene al final por cada peso que vende.



• Utilidad sobre activos: conocido como el ROA, retorno sobre activos, es una primera medida de la eficiencia del capital. Este mide la utilidad que generan los activos invertidos en el negocio.



• Rotaciones (cuentas por pagar, cuentas por cobrar e inventarios): indica el número de días que en promedio se demoran las empresas para pagar a sus proveedores, recibir los pagos de sus clientes y salir de su inventario, respectivamente. Es una manera dinámica de evaluar la liquidez y cómo se "mueve" el capital de trabajo en el negocio.



Por último, para realizar los cálculos sectoriales y, en general, para los análisis de valor económico agregado (EVA, por su sigla en inglés), las de tipos de empresas (grandes, intermedias y pyme) y la suma total para identificar tendencias de esta edición especial de Dinero, se utilizó una base de datos con información financiera consistente para los últimos cuatro años.



Fuentes de la información: Superintendencia de Sociedades, Superintendencia de Valores, Superintendencia de Subsidio, Contaduría General de la Nación, Superintendencia Nacional de Salud y la Asociación Colombiana de Empresas de Medicina Integral, ACEMI. Cifras en $ millones.





SECTORES 5.000 EMPRESAS

El análisis sectorial y financiero fue realizado con la colaboración de BANCOLOMBIA y su filial COLCORP, corporación financiera especializada en banca de inversión.

Agrícola

Alimentos

Avícola

Azúcar

Bebidas

Banano

Café

Cajas de compensación

Cemento

Combustibles

Comercio

Confecciones

Construcción

Cuero y calzado

Editorial

Flores

Hidrocarburos

Hierro y acero

Hoteles
Madera

Maquinaria y equipo

Medios

Minería

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Palma de aceite

Plásticos

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Pulpa, papel y cartón

Químicos

Salud

Servicios públicos

Tecnología

Telecomunicaciones

Textiles

Transporte

Vehículos

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