a. Resultados
Son las cifras básicas de los estados financieros que muestran el comportamiento general de cada sector. Se detallan algunos números, algunos indicadores y su desempeño respecto al año inmediatamente anterior. Por último, se incluyó un índice de concentración para ver cuál es la estructura de cada industria. Con este se puede saber qué porcentaje de las ventas está en manos del 20% de las empresas del sector que están organizadas de acuerdo con su nivel de ventas.
b. Desempeño
Mediante una serie de relaciones se hace un diagnóstico financiero de la rentabilidad, la liquidez, la operación y el endeudamiento de cada sector.
Margen bruto. El margen, en general, es la relación entre la utilidad y las ventas y mide la eficiencia en cada parte del negocio. El margen bruto, por ejemplo, compara la utilidad frente a las ventas, incluyendo los costos de ventas, pero excluyendo los gastos administrativos. Este margen mide la eficiencia en la gestión de ventas.
Margen operacional. Compara la utilidad operacional, que resulta de restarles a las ventas los costos de ventas y los gastos administrativos y de ventas. Este indicador permite ver qué tan rentable es el negocio crítico, pues no tiene en cuenta la parte no operativa (la financiera).
Margen neto. Es la utilidad neta frente a las ventas. Mide la rentabilidad final del negocio, pues representa exactamente lo que la empresa obtiene al final por cada peso que vende.
Utilidad sobre activos. Conocido como el ROA, Rotación sobre Activos, es una primera medida de la eficiencia del capital. Mide la utilidad que generan los activos invertidos en el negocio.
Rotaciones (cuentas por pagar, cuentas por cobrar e inventarios). Indica el número de días que en promedio se demoran las empresas para pagar a sus proveedores, recibir los pagos de sus clientes y salir de su inventario, respectivamente. Es una manera dinámica de evaluar la liquidez y cómo se 'mueve' el capital de trabajo en el negocio.
c. Viabilidad
Con indicadores un poco más elaborados se busca medir con mayor precisión la viabilidad de una empresa en el futuro.
Ebitda: Por su sigla en inglés (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization). Se calcula como la utilidad operacional sin gastos de depreciación ni amortización.
Ebitda sobre ventas. Mide el porcentaje de las ventas que se traduce en generación de flujo de caja.
Obligaciones financieras a Ebitda. Representa el número de años que tardaría la empresa en pagar la totalidad de sus deudas actuales. Junto con la relación de gastos financieros, indican que tan 'cubierta' está la deuda.
Ventas sobre activos. Mide el número de veces que rota el activo. Esto es, qué nivel de ventas pueden generar los activos de la empresa.
Pasivo frente a activo. El nivel de endeudamiento mide la proporción de los activos que 'pertenecen' a los acreedores de la empresa.
Utilidad sobre patrimonio. Es una medida simple de la rentabilidad de los fondos invertidos por los accionistas en un negocio. El objetivo de todo negocio debe ser que este indicador sea mayor que el costo de la deuda. Este es el principio del EVA.
d. Cifras en millones de pesos:
Para realizar los cálculos sectoriales y, en general, para los análisis de valor económico agregado (EVA), las de tipos de empresas (grandes, Pymes, intermedias) y la suma total para identificar tendencias, se usan los datos de las empresas que tengan información financiera consistente para los últimos cinco años.