Capital garantizado

| 1/25/2002 12:00:00 AM

Capital garantizado

La tranquilidad se ha convertido en una variable que muchos inversores sobreponen a la rentabilidad.

Ante la incertidumbre de mercado, la oferta de los fondos de capital garantizado ha entrado en auge. Estos fondos son atractivos porque, aunque invierten en papeles de renta variable y buscan todos los beneficios de la valorización, ofrecen al inversionista una garantía sobre el valor de su capital, siempre y cuando mantenga su dinero por un mínimo de cinco años. El inversionista recibe la valorización si hay un "boom" de acciones, pero no pierde el capital inicial si el mercado se cae. Para quienes desean invertir una parte de su patrimonio en renta variable a largo plazo, esta es una posibilidad interesante. Los montos mínimos de inversión oscilan entre US$50.000 y US$100.000.



La garantía de capital es posible porque se trata de "hedge funds", es decir, fondos que buscan en forma sistemática un cubrimiento amplio para sus apuestas de inversión. Mientras un fondo tradicional se concentra en manejar acciones de sectores específicos, de acuerdo con su nivel de riesgo (tecnología, telecomunicaciones, farmacéuticos, etc.) los "hedge funds" apuestan tanto a la valorización del mercado como a la caída de precios. La idea es ganar tanto si el mercado sube, como si el mercado baja.



¿Cómo lo hacen? Cuando el administrador del fondo cree que el precio de una acción va a bajar, consigue "en préstamo" un paquete de estos títulos (los recibe de un tenedor con el compromiso de devolverlos en una fecha determinada, a cambio de una comisión). El fondo los vende inmediatamente, para volver a comprarlos y devolverlos al dueño original cuando el precio haya bajado. La diferencia entre los precios es su ganancia.



Mientras que en el caso tradicional el inversionista maneja el riesgo escogiendo un portafolio diversificado y manteniendo su selección por largo tiempo, en los "hedge fund" el manejo del riesgo es delegado en el administrador del fondo, quien se mueve permanentemente entre sectores de todo tipo para calibrar sus apuestas. La clave del éxito está en investigar con mucho cuidado la calidad del administrador, la rentabilidad que ha obtenido en el pasado frente al promedio del mercado y la solidez de la institución que ofrece el producto.
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