| 12/1/1997 12:00:00 AM

Proyecciones Poder & Dinero

Al fin llegará la bonanza petrolera. Pero la inflación podría aguar la fiesta.

Nuestras proyecciones de crecimiento económico para 1998 son un poco menos optimistas que las del gobierno, porque los factores de incertidumbre aún presentes en la economía colombiana no permitirán un completo despegue el año entrante. Un nuevo gobierno en 1998, la perspectiva de un ajuste fiscal inminente que no se sabe cómo ni cuándo se va a dar, una situación de orden público sin resolver, unas relaciones con Estados Unidos no del todo despejadas y una tasa de interés probablemente al alza difícilmente pueden considerarse las condiciones más propicias para estimular la inversión hasta los niveles requeridos para lograr un crecimiento económico superior al 4% en 1998.



Crecimiento desigual de los sectores



Poder & Dinero ha estimado un crecimiento de 3,8% en 1998 impulsado esencialmente por el aumento de la producción de petróleo que, de no presentarse problemas, alcanzará un 35% en el año. La construcción será otro sector que contribuirá al crecimiento en 1998 en especial porque en este año se concretarán e iniciarán varios proyectos de infraestructura. El sector de los servicios será también un dinamizador importante, en especial en lo que tiene que ver con los servicios financieros y los servicios del gobierno. Por el contrario, en 1998 el sector agrícola y el manufacturero no tendrán un comportamiento tan favorable. El sector agrícola se verá afectado por el fenómeno de El Niño y, aunque todavía no se ha establecido la magnitud exacta de sus efectos, se sabe que sí incidirá sobre las cosechas del primer semestre de 1998. La producción de café por su parte será de 11,5 a 12 millones de sacos de 60 kilos, prácticamente igual a la de 1997. La combinación de estos dos factores llevará a un comportamiento mediocre del sector agrícola en 1998. La industria manufacturera crecerá alrededor de 2% en el año entrante como consecuencia de la ligera recuperación de la demanda.



Boom petrolero, pero cuenta corriente en rojo



En 1998 se iniciará la bonanza petrolera. Las exportaciones de petróleo pasarán de US$2.900 millones en 1997 a US$4.300 millones en 1998 bajo el supuesto de un precio externo promedio de US$16,9 por barril. Las exportaciones de café serán de 11 millones de sacos, lo que a un precio externo promedio de US$1,30 por libra lleva a un valor exportado en 1998 de US$1.900 millones. El próximo será un buen año para las exportaciones menores por la ganancia en competitividad frente a Venezuela, producto de la devaluación en Colombia y la revaluación del bolívar. Hemos estimado un valor de las exportaciones totales en 1998 de US$13.400 millones. Las importaciones serán del orden de US$14.800 millones, con lo cual el déficit comercial llegará a US$1.400 millones en 1998.



Pese a que 1998 será el año de las exportaciones de petróleo, el aumento del endeudamiento externo de los colombianos en los últimos años sumado a las mayores remisiones al exterior por parte de las empresas petroleras ha llevado al deterioro de la balanza de servicios. Como resultado, en 1998 la cuenta corriente será deficitaria en US$4.800 millones equivalentes a 5% del PIB.



Inflación



El efecto de El Niño sobre los precios de los alimentos a comienzos de 1998 presionará la inflación hacia arriba. De la misma manera, el aumento del ritmo de devaluación durante el segundo semestre de 1997 incidirá sobre el costo de las materias primas lo que a su vez presionará los precios de los productos terminados. El efecto de estos factores sobre la inflación llevará a una inflación en 1998 superior a la de 1997, la cual hemos estimado entre 20% y 21%.
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